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通胀预期升温、基础货币缺口近万亿

发布时间:2019-04-10 文章来源:百家乐游戏_网上百家乐官网-|佛山市南海广泰轻质隔墙材料有限公司 作者:admin 人气:
    四月第一周,中国大宗商品价格指数(CCPI)为139.52点,比前一周上升1.7点,涨幅1.3%;比年初上升12.9点,涨幅10.2%;比上年同期上升2.8点,涨幅2.1%。
 
    北京某券商固收部人士对记者表示,叠加非洲疫情驱动下的猪周期,推升通胀预期,“可能CPI接下来会在2.5%-3.0%区间内”,助推利率上行,“10年国债下一个点位3.3%,我们觉得4月份整体来说还是偏弱,10年期国债可能会在3.2%-3.4%之间振荡。”
 
    “通胀预期之外,4月份也是缴税大月,加上还有几千亿的MLF到期,利率债供给压力也比较大,到时短期流动性如果不足,可能还会往上调整。”该人士认为,尽管央行此前辟谣了4月1日降准的传言,“但到中旬或下旬市场流动性告急时,定向降准依旧有较大概率发生。”
 
    据中信证券固收分析师明明测算,由于4月有3655亿元1年期MLF到期,“从2015年以来历年4月份财政存款增量均值为6000亿元左右”,在假设外汇占款仍然保持小规模波动的情况下,财政存款和MLF到期因素使得基础货币面临约1万亿元的缺口。
 
    “未来还需要进一步观察经济数据、通胀能否企稳,地产销售能否回暖也是重要的观察窗口;如果能稳住,利率筑底,往下走可能性就比较小,但这个可能需要到三季度开始才能观察到。”前述保险资管人士对21世纪经济报道记者表示,目前尚难以证伪PMI等数据所呈现出来的经济企稳迹象,“机会都是跌出来的,如果经济数据再次走低,配以货币政策呵护,利率债波段机会就出来了。”

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